近日，中國證監會(huì )黨委召開(kāi)擴大會(huì )議提出，平穩有序防控債券違約、私募基金等領(lǐng)域風(fēng)險。監管部門(mén)持續強化私募基金行業(yè)監管，《證券日報》記者根據中國證監會(huì )官網(wǎng)梳理，今年上半年，各地證監局共對130余家私募機構及其相關(guān)負責人開(kāi)出180張罰單（根據處罰日期統計），私募展業(yè)過(guò)程中多個(gè)環(huán)節的問(wèn)題“被點(diǎn)名”。

在受訪(fǎng)業(yè)內人士看來(lái)，私募基金行業(yè)嚴監管態(tài)勢持續，有利于維護市場(chǎng)秩序、保護投資者合法權益、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展以及防范化解金融風(fēng)險。未來(lái)，私募機構仍需合規展業(yè)。

被罰事由涉及展業(yè)多個(gè)環(huán)節

今年上半年，各地證監局共開(kāi)具180張私募罰單，處罰事由覆蓋私募機構開(kāi)展私募基金業(yè)務(wù)中多個(gè)環(huán)節的問(wèn)題。

在私募基金的募集和銷(xiāo)售方面，基金銷(xiāo)售人員、銷(xiāo)售流程及銷(xiāo)售對象均存在不符合相關(guān)規定的問(wèn)題。例如，私募機構委托不具有基金銷(xiāo)售業(yè)務(wù)資格的單位或個(gè)人從事資金募集活動(dòng)；或違反投資者適當性，向非合格投資者募集資金。同時(shí)，在銷(xiāo)售過(guò)程中，私募機構還存在向投資者承諾保本保收益、使用夸大表述宣傳私募基金產(chǎn)品等違規行為。

在私募基金的管理過(guò)程中，部分私募機構存在不按照基金合同約定進(jìn)行投資運作、將所管理基金的部分投資管理權限讓渡給他人以及侵占、挪用基金財產(chǎn)等的行為。在今年上半年的私募罰單中，還出現了私募機構聘用的基金經(jīng)理資質(zhì)不足，任前不具有5年投資經(jīng)驗的情況。

信息披露問(wèn)題是私募機構被處罰的常見(jiàn)問(wèn)題。其中，面向投資者的信息披露問(wèn)題，包括私募機構未按合同約定向投資者定期披露凈值、定期報告、關(guān)聯(lián)交易，以及可能影響投資者合法權益的其他重大信息等。此外，還有面向中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì )（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中基協(xié)”）的信息報送問(wèn)題，如未及時(shí)更新登記信息，員工人數、股東信息、辦公地址等與中基協(xié)登記的信息不一致。

河南澤槿律師事務(wù)所主任付建對《證券日報》記者表示：“信息披露義務(wù)人披露的信息，應當真實(shí)、準確、完整。私募投資具有較高專(zhuān)業(yè)性和復雜性，投資者做出投資決策依賴(lài)于充分且準確的信息，若信息披露不充分或不及時(shí)，投資者可能因信息不對稱(chēng)做出錯誤決策，遭受財產(chǎn)損失。規范的信息披露有助于構建公平公正的投資環(huán)境，吸引更多投資者參與�！�

還有一些罰單指向私募機構內部治理不完善。多家私募機構因為未建立有效的檔案管理機制、未建立關(guān)聯(lián)交易制度、實(shí)際執行的產(chǎn)品等級分類(lèi)與制度不符、從事與私募基金無(wú)關(guān)的其他業(yè)務(wù)等問(wèn)題被處罰。

“雙罰制”增強監管威懾力

從證監局披露的行政監管措施決定書(shū)和行政處罰決定書(shū)來(lái)看，證監局對在展業(yè)過(guò)程中出現違規行為的私募機構及其相關(guān)負責人采取出具警示函、責令改正、監管談話(huà)、公開(kāi)譴責以及罰款等措施。

北京格上富信基金銷(xiāo)售有限公司產(chǎn)品總監崔波對《證券日報》記者表示：“截至今年5月末，我國存續私募基金管理人達19832家，存續私募基金規模達20.27萬(wàn)億元，行業(yè)體量龐大。監管部門(mén)加大對私募基金行業(yè)違規行為的打擊力度，不僅能夠維護市場(chǎng)秩序、保護投資者合法權益，也可以在一定程度上防范化解金融風(fēng)險�！�

記者注意到，多地證監局采取“雙罰制”，同時(shí)對機構和相關(guān)負責人進(jìn)行處罰。例如，因為存在向非合格投資者募集資金等違規行為，海南匯晟私募基金管理有限公司及其董事長(cháng)、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、合規風(fēng)控負責人均被海南證監局予以公開(kāi)譴責，并記入資本市場(chǎng)誠信檔案數據庫。

在崔波看來(lái)，“雙罰制”的核心價(jià)值是穿透到個(gè)人，真正觸到違規者的痛點(diǎn)，而并非用“機構”作為擋箭牌，提高了個(gè)人違規成本�！半p罰制”有利于增強監管打擊行業(yè)違規行為的威懾力，推動(dòng)私募機構完善內部治理，從源頭肅清行業(yè)亂象，還私募基金行業(yè)健康生態(tài)。

隨著(zhù)私募基金行業(yè)嚴監管態(tài)勢持續，私募機構也應提升自身競爭力。崔波表示：“嚴監管態(tài)勢下私募基金行業(yè)會(huì )‘去偽存真’，私募機構要做可以長(cháng)期留在市場(chǎng)上的機構�！�

具體來(lái)看，付建認為，私募機構應嚴格遵守監管規定，建立健全合規管理制度和風(fēng)險控制體系，并加強與投資者的溝通交流，樹(shù)立良好的品牌聲譽(yù)。

崔波表示，私募機構要秉承合規經(jīng)營(yíng)的理念，提高對于合規邊界的認知，從被動(dòng)接受合規到主動(dòng)擁抱合規，同時(shí)提高自身領(lǐng)域的投資硬實(shí)力，也可以借助AI等工具提高整體運作效能。（記者 方凌晨）